sezan1688@gmail.com

综合此两个实情，我们仅仅能说利差是影响汇率的重要因素，但绝不是主力因子，换而言之，人民银行在维护汇率的同时，并没有完全丧失了利率政策的独立性。最后，决定汇率的主力究竟是谁。鉴于一国货币汇率本身只是一个比较结果，金融市场中的汇率变化曲线只不过是把不同人的比较集中起来，而在这个比较中，经济基本面因素的比较才是最重要的因素，因此，每当该国经济基本面变差时，该国货币相对就变得相对弱势。对于中美而言，每当中美经济增速差扩大时，人民币汇率基本都是走强的；反之中美经济增速差收窄时，人民币汇率基本都是走弱的。只有2016年不符合这个规律，该年是中国金融行业加杠杆最疯狂的时期。

笔者认为，“宽货币”将逐渐向“宽信用”演化。伴随社会融资的回升，政策放松的货币回升效应仍将延续，这将体现为广义货币增长的缓回升态势。金融对经济的支持作用将进一步增强，货币环境的改善，将有助于保持中国经济平稳态势，并为资本市场的健康发展创造必要条件。

1月6日，平安壹钱包旗下的平安付科技发布声明称按照监管要求对接网联、银联系统，已于2018年12月27日提前实现100%“断直连”工作。“第三方支付第一股”的汇付天下也已于2018年12月29日宣布全面完成“断直连”工作，将以往不同法人机构间直连处理跨行清算的支付产品和服务全部迁移到银联和网联处理，包括协议支付、网关支付、商业委托支付、付款等业务的“断直连”工作。

今年以来市场大幅下挫已经远离了经济的基本面，股市的表现和经济基本面脱节，市场的信心极度低迷。这说明市场机制已经失效，出台一些救市政策来提振投资者信心是在情理之中，也是符合国际惯例的。预计后市还将会陆续出台一些提振市场信心的救市政策，改变当前市场大幅下跌的走势。一个繁荣的资本市场是经济走强的重要推动力。股市的繁荣可以提高上市公司的融资能力，同时提高投资者的投资收益，产生巨大的财富效应，从而推动消费增长。

科创板肩负着引领经济发展向创新驱动转型的使命，也承载着资本市场基础制度改革的重任。“今天，科创板开市，这是资本市场发展的里程碑事件，是科技创新领域的历史性突破，将开创金融改革开放的新路径，开启资本市场发展的新征程，开辟科技创新创业新气象。”上海市委副书记、市长应勇在仪式上表示，将继续全力支持配合，推动科创板建设成为规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，引金融之活水，浇灌自主创新之花。

交通银行金融研究中心首席经济学家连平表示，9月CPI同比涨幅扩大到3%，主要原因仍然是猪肉价格快速上升。受到猪肉价格上涨的带动，牛肉、羊肉价格同比涨幅扩大到2位数。核心CPI处于低位，非食品价格进一步下降，终端需求仍然偏弱。猪肉价格仍将对CPI带来扰动，但全年CPI同比平均涨幅将低于3%。