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持续增长的PX价格压缩PTA的加工成本。一季度PTA的加工利润普遍在400-500元/吨之间震荡，但是二季度之后，特别是四月份以来，加工利润急剧缩小至100元/吨之内。由于 PTA 的生产加工费处于偏低水平，在成本不出现大幅下挫的前提下，PTA 价格下行空间基本较为有限，后市加工费存在较大的增长区间。

整体流动性方面，6月前三周央行公开市场操作净投放300亿元，MLF净投放量为770亿元，宽松力度不足，带来额外流动性有限，主要因为6月巨大的逆回购和 MLF到期量对冲掉了央行释放的流动性。银行间市场方面，受包商银行事件影响，中小银行和低评级同业存单发行受阻，5 月 24日后同业存单市场遭遇了比较明显的冲击，5月28-30日同业存单单日发行量均低于200亿元，中小银行流动性面临压力。为稳定金融市场、为中小银行提供流动性，央行有望进一步进行对冲操作。考虑到整体利率改革进程，同时目前银行间同业拆借利率处于低位，我们预计短期内基准利率下调可能性较小。而在准备金方面，5月央行曾宣布对服务县域的农村商业银行实行较低存款准备金率，但该降准为定向操作，对整个市场注入流动性有限，并且分三次实施的方式进一步平滑了降准的宽松效果。由于第三次操作定于7月结束，综合考虑外部经济环境和市场流动性情况，我们预计7月再次降准可能性较大。

这项中央重要任务，比以往提前了2个多月！秦羽 长安街知事长安街知事（微信ID：Capitalnews）注意到，相比往年3月或者4月拉开大幕，今年的“天网”行动来得更早一些。这也显示出，我国的追逃追赃中国，力度不减弱、态度不动摇。2014年6月，中央追逃办成立，并于次年3月首次启动“天网”行动，斩获“开门红”——当年共追回外逃人员1023人，其中“百名红通”18人。随后，2016年4月、2017年3月、2018年4月，时年“天网”行动陆续开启大幕。

美联社称，暂停军演在美韩两国引发激烈争论。韩国《朝鲜日报》刊文称，取消联合演习是军事错误，“现在所有人都在担心朝鲜的安全，但谁又为韩国国民的安危代言？”《华尔街日报》评论称，取消军演将成为军事错误，美韩联合军演的目的不只是防范朝鲜，也是为了防止中国发挥影响力，保护日本等盟国，“驻韩美军不应成为和金正恩进行交易的棋子”。韩国《韩民族日报》表示，暂停计划有助于增进美朝互信，虽然有人担心停止联合演习会造成韩国没有安全保障，但不能因为眼前的“小问题”而阻碍无核化这个大目标的实现。

2014年前在宽松流动性下以极低利率借贷美元进入中国投资做无风险套利的投资者开始陆陆续续退出中国，资本大幅外流，进一步加剧了人民币的贬值压力。从图7来看，2014-2016年，经常账户和资本账户之和是正值，对国际收支是正向贡献，而包括证券投资、直接投资及其他投资等项目，代表着民间部门跨境资本流动的非储备性质金融账户是明显的负增长，进一步细究，其他投资项是主要推手。

从今年新发行的公募FOF情况看，首募规模呈下降态势。某公募FOF首募规模仅为2.11亿元，认购户数1216户。该公募FOF于8月初公告延长募集期，成立后规模是公募FOF中首发募集规模最小的。另外一只公募FOF首募规模次之，仅为2.99亿元。